首页财产投资正文 首发| 50亿，光合创下本年VC募资纪录 光合创投完成4.6亿美元第六期初期美元基金和20亿元第三期人平易近币基金召募，超募合计超50亿，过往投资回报丰盛，2026年估计近10个项目上市。 2026-04-15 08:45 ·投资界周美人 AI投资人解读· 光合创投完成第六期初期美元基金4.6亿美元与第三期人平易近币基金20亿元召募，双双超募，合计范围超50亿元。其过往事迹精彩，如沐曦、智谱等项目回报丰盛，2023年完成募资的二期人平易近币基金DPI、IRR体现优秀。新基金LP声势亮眼，大都LP连续加注。· 宏不雅情况动荡，募资难度增年夜科技行业成长迅速，技能迭代快，投资危害上升。总结：光合创投依附精彩投资事迹与多元化LP声势揭示强盛实力，但于动荡情况下面对挑战，需连续依附专业能力挖掘优质项目，均衡危害与回报。内容由AI天生，仅供参考 4000亿的智谱，2400亿的沐曦，以和正于上市进程中的宇树——近来光合创投团队密集收成超等IPO，创投市场迎来久背的一幕。值此节点，他们完成为了一组重磅双币基金的召募： 第六期初期美元基金4.6亿美元，第三期人平易近币基金终关20亿元——双双超募，合计范围跨越人平易近币50亿元，创下本年中国创投市场迄今范围最年夜的募资纪录。 而这已经经是“克制”后的成果。“美元基金与人平易近币基金终极都节制了范围，但愿做出更好的事迹，也造成为了必然水平上的额度稀缺。”光合创投开创合股人宓群告诉投资界。 始在15年前，光合创投团队留给中国一级市场不少难以抹去的印象：岂论是挪动互联网时代投 中千亿$级的美团、拼多多，8000亿市值的硬科技龙头中际旭创，抑或者是最新创作发明沐曦、智谱等一系列“本垒打”项目——他们好像总能精准捕捉那TOP 1%的伟至公司。云云，形成为了别具一格的气质。 揭秘年度VC募资 50亿，超募 始在去年，整个募资历程比外界想象中更顺畅。 投资界相识到，这次美元及人平易近币基金的召募均得到了远超初始方针的认购意向，但光合创投终极选择了“克制”。 详细来看，第六期初期美元基金维持了与上期不异的体量，范围4.6亿美元——2022年，光合创投曾经完成两笔美元基金募资，别离是4.6亿美元的第五期初期基金及4.6亿美元的第二期发展期基金，这一次新基金延续了12年周期设计——是典型的投向初期的耐烦本钱。人平易近币基金则是首关10亿元，终关达20亿元。 一个值患上留意的细节是：光合创投于启动新的美元基金募资时，内部犹如以往同样，并无专门募资的IR（投资者瓜葛）职员。而这次美元基金的召募窗口期，刚好撞上2025年终税年夜战最白热化的阶段。于145%关税高点，他们依旧完成为了美元基金的首关。 于那样一个险些所有沟通都被宏不雅因素暗影覆盖的时间点，能完成如许的募资，份量不言自明。 不仅节拍稳健，新基金的LP声势也相称亮眼。美元基金方面，新增了5家国度主权基金，加之原本的年夜学捐赠基金、慈善基金、全世界养老基金、全世界母基金、顶级家办以和全世界科技龙头企业，形成为了一个横跨美国、欧洲、亚洲与中东的多元化LP组合。人平易近币基金则集结了科创指导基金、财产投资机构、市场化母基金、高校基金会、优质家族办公室以和光合生态圈的开创人及企业家等。 换句话说，不管是全世界最长线的钱，还有是最深耕本土的钱，都于现在选择了光合创投。更可贵的是，年夜大都LP均对于两只基金举行了连续加注，总体复投率跨越70%。 面前，外部情况依旧动荡。一级市场年夜大都机构被迫拉长了募资周期，年夜额美元募资已经属凤毛麟角。而可以或许同时完成双币种超募的机构，更是少少数。 而“范围克制”暗地里的奥秘，藏于光合创投的过往事迹里：险些每一期基金，城市跑出一个超等home-run级项目：一个项目收回整只基金，甚至更多。如许的回报布局决议了基金的“最好范围”——不是越年夜越好，而是基金层面回报倍数最年夜化。4.6亿美元范围的美元初期基金，恰是基在这一逻辑设定的。 于此基础上，加之发展期基金仍可投资金额超2亿美元，光合创投今朝手握超70亿人平易近币的“枪弹”。 何故创作发明一批超等回报 募资的底气，源自投资事迹。进入硬科技时代，光合创投正于履历一个密集的收成期。仅已往一年，就接连收成了6个IPO。 此中最受瞩目的，莫过在沐曦股分。早于2020年9月，陈维良与两位老同事于上海创建沐曦。仅仅一个月后，于半导体行业深耕已经久的原光速中国助理合股人、现光合创投合股人朱嘉，便经由过程AMD中国前同事牵线，见到了陈维良。于此以前，他已经经见过了其时市道上所有的GPU创业公司。朱嘉意想到，沐曦的铁三角开创团队拥有富厚经验、共同默契，于业内很是稀缺，他迅速主导完成为了这笔投资。 2025年12月，沐曦登岸科创板，上市首日涨幅跨越690%，市值一度冲上3500亿元。这不仅是国产GPU的高光时刻，也是团队投科技邦畿的经典一役：沐曦创造一记出色的“本垒打”——有望赚回甚至跨越整只基金的投资成本。 相似的故事，也发生于智谱身上。 约莫2022年先后，光合创投合股人蔡伟最先寻觅TOP 1%的年夜模子企业。他于梳理海内NLP范畴的论文援用图谱时，被一支团队（其时还有于KEG试验室内部）发表的关在GLM年夜模子架构的一系列论文所吸引。顺着学术线索，他经由过程清华校友找到了这支团队。 2022年8月8日，清华科技园一间平凡的办公室里，蔡伟第一次见到了唐杰传授。那次碰面后，他迅速捕获到一个旌旗灯号：智谱要做的工作，vision（愿景）充足年夜。于对于比了其时市道上险些所有崭露头角的年夜模子团队后，他们深信：于高人材密度及自研技能能力的驱动下，智谱有能力站稳领先身位。同时，智谱专注企业赛道，近似Anthropic Claude，有稀缺性。2023年5月，团队投资了智谱的B3轮融资，并于后续轮次中继承加注。 后面的故事，各人也都知道了。本年1月，智谱登岸港股，随后股价一起飙升，市值冲破4000亿港元。以今朝的账面浮盈来看，智谱有望为光合创投带来跨越30倍的回报——又是一个home-run。 而更多IPO，正于赶来。 宓群吐露，光合创投2026年估计将有近10个项目上市，包括于科创板已经受理的宇树科技。早于2020年，朱嘉就最先接触宇树，险些每一隔一段时间城市跟团队沟通交流。直到四年后，时机才真正呈现，朱嘉与海外及海内最头部的呆板人范畴创业者交流时相识到，宇树是他们于研发人形具身智能呆板人时配合且独一的选择，他坚决决议脱手。于宇树估值35亿元摆布的窗口期，团队迅速完成投资。而今后不久，宇树营业迅猛发作，一级市场已经经很难再投进去了。 此外，AI制药企业剂泰科技也已经进入了上市倒计时，还有有一批硬科技企业正于报会中或者预备报会。这些企业今天也许还有不为公共所熟知，但于各自的细分赛道里，它们正于成为不成轻忽的存于。 据宓群吐露，光合创投2023年完成募资的二期人平易近币基金，如今已经经有了DPI，IRR跨越100%。这个数字放于当下的市场情况里，险些称患上上惊人，特别是于云云短的时间内。 捕获TOP1% 坚定重仓中国科技 回溯中国创投汗青，光合创投（原光速光合）一直是一个尤其的存于。 早于2011年，它便以彻底自力的实体举行募资、投资与运营，专注于中国的初期投资。直到去年，团队正式启用“光合创投”（Luminous Ventures）这一品牌。 已往的十五年里，他们既投出了以美团、拼多多为代表的互联网神话，也收成了禾赛科技、汉朔科技、南芯科技以和中际旭创如许市值跨越8000亿元的世界级硬科技巨头。此中对于中际旭创的投资发生于2013年——彼时年夜大都机构还有沉浸于挪动互联网的海潮中，硬科技远未进入主流视线。 更值患上存眷的，是他们于AI范畴的体系性结构。 沐曦、智谱、宇树，别离对于应了光合创投于AI范畴的三个要害判定：底层算力、模子层、下一代终端形态。 今朝，光合创投于AI与硬科技联合的范畴投资了中际旭创、沐曦股分、宇树科技、禾赛科技、JBD显耀显示、赛丽科技等头部企业。于AI年夜模子及AI运用层面，他们脱手了智谱、AI驱动生物技能公司华深智药、全世界领先的通用世界模子AI企业生数科技、全世界首个专业动画创作Agent OiiOii、视频AI天生东西OpusClip等公司。一条从硬件到软件、从基础举措措施到运用场景的完备链条，跃然面前。 除了此以外，还有有“通器具身智能年夜模子”自变量呆板人、异种移植头部企业中科奥格、可控核聚变赛道的诺瓦聚变、“深海具身智能”深海智人等一系列估值快速增加的科技公司。 更主要的是，这些结构年夜高发生于市场还没有形成共鸣以前。 外界好奇，为什么他们总能连续投 中那TOP 1%的公司？宓群将之总结为一套公式：认知深度×时间提早量×连续陪伴能力。乍看稍显抽象，拆开来看，却很详细。 认知深度，象征着于技能趋向还没有成为共鸣以前就勇于下判定。这需要理工科底色，也需要全世界顶尖科技公司的财产经验。光合创投的团队基因刚好具有这两点——既能前瞻全世界技能与贸易趋向，提早卡位水下项目，也能于项目遭受瓶颈时提供靠得住的财产资源。 于朱嘉看来，硬科技投资并不是简朴的危害偏好选择，而是于胜率与赔率之间找到最优解：既不外度着迷确定性，也不盲目追赶高危害。这暗地里的要害是持久堆集形成的深度认知，从而提早捕获到行业变化的拐点。 时间提早量，也象征着不怕等，愿意成为创业伙伴。正如蔡伟所说，光合创投不做比手划脚的审阅者，而是与企业家并肩作战的战友。技能变化太快，需要一路进修、一路面临不确定性——这素质上是一种持久主义的耐烦本钱。 连续陪伴能力，则象征着投后不是标语，而是资源、收集与认知的连续注入，他们但愿帮忙被投企业成为全世界顶尖的科技龙头。 这套要领论，终极指向一个方针：挖掘出那TOP 1%的伟至公司，捕获超线性回报。 而于酷寒的本钱回报暗地里，预判至公司的能力、与企业家之间的信托深度、长情陪伴的定力与温度，也让光合创投收成了诸多与创业公司同病相怜、相互成绩的韵事。 此时现在，市场依旧布满不确定性：AI的海潮还有能连续多久？宏不雅情况会怎样影响科技投资？退出窗口会不会收窄？这些问题，依然没有确定谜底。 即便云云，于这个布满噪音与颠簸的周期里，光合创投笃定地选择了一条清楚的路——持久、专注、深切地重仓中国前沿科技，寻觅那些能界说下一个科技将来的头部公司，致力在成为中国科技投资范畴最具影响力的VC。 究竟，于中国科技投资的弘大叙事里，真正稀缺的偏偏是判定力、定力与耐烦。而那些穿越周期的人，终会比及时间的奉送。 本文来历投资界，作者：周美人，原文：https://news.pedaily.cn/202604/562763.shtml
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